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紙業(yè)景氣度今明兩年見頂

發(fā)布時間:2010-03-12     瀏覽量:4141

    近日國內(nèi)漿價大幅跳高開盤,漲幅700~1000元/噸(或10~15%),屬近年罕見。

    以山東的紙漿市場為例,8日銀星、北木和凱利普噸價分別為6700元、6800元和6700元,10日已分別飆升至7400元、7800元和7600元。

    3月9日,美國市場NBSK(北方漂白針葉木漿)價格已達到900美元/噸,超出了2008年7月份的最高價892美元/噸,為近十年來的新高。

    歐洲市場木漿也已非常接近2008年高點,近期將會超越。

    此次漿價飆升的觸發(fā)因素是:占全球商品漿產(chǎn)能8%的智利震災(zāi)所引發(fā)的實質(zhì)性產(chǎn)業(yè)影響。

    此外,近期北美及北歐暴雪也帶來些影響。

    漿價近日的上漲,將帶來南方木材產(chǎn)區(qū)采取外購木材方式的制漿業(yè)務(wù)凈利增加45~55%,而處于歷史平均線以下的全球木漿庫存天數(shù),將構(gòu)成漿價上漲的基礎(chǔ)性動力。

    由于漿價的大幅上漲,預(yù)計近期各類紙品均將提價以部分轉(zhuǎn)嫁成本,一體化公司制漿新增盈利可以明顯超出造紙業(yè)務(wù)因漿價上漲而可能損失的盈利部分。

    此外,木材價格的持續(xù)上漲仍在為一體化公司的林業(yè)業(yè)務(wù)盈利或生物性資產(chǎn)價值的提升提供保障。

    在紙業(yè)方面,景氣決定著收益率。因此,今年最看好華泰股份、景興紙業(yè)及林漿紙一體化公司。

    新聞紙景氣度在2009年二季度觸及谷底后,將在今明兩年見頂;對應(yīng)的公司即為華泰股份。工業(yè)包裝紙受出口增長拉動較強,也將向景氣高位運行(需要提醒的是,國內(nèi)出口趨勢可否保持難以確定),對應(yīng)的公司為景興紙業(yè)。

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